馬上凝情憶舊游，照花淹竹小溪流。鈿箏羅幕玉搔頭。
早是出門長帶月，可堪分袂又經秋。晚風斜日不勝愁。
騎在馬上一往情深地憶起舊游，啊！那條映照花叢浸潤翠竹的小溪流。還有那溪邊羅幕里的鈿箏和晃動的玉搔頭。
披星戴月地出門離家已經太久，又怎堪離別的相思又經一秋！晚風蕭瑟。斜陽慘淡，令人不勝悲愁。
舊游：舊時的游客或游侶。
鈿（diàn）箏句：鈿箏，嵌金為飾之箏。箏，古代弦樂器。羅幕，帷帳。玉搔頭，即玉簪。晉葛洪《西京雜記》卷二：“武帝過李夫人，就取玉簪搔頭，自此后宮人搔頭皆用玉。”
早是：與韋莊《長安清明》詩：“早是傷春夢雨天，可堪芳草更羊芊。”句式相同。
可堪：那堪，怎能經受得住。分袂，分手。袂（mèi）， 衣袖。
南唐亡國后，張泌隨后主李煜投降北宋。這首詞為他追憶往事，追想舊游之地與舊游之人之作。
這首詞錄自《花間集》，寫一位行役之人旅途中追念舊游的情懷。
上片寫舊日景致，幽雅繾綣，點明舊游景致之美，人之嬌艷，引入對舊游情境的回憶。
“馬上凝情憶舊游”。一位游子離鄉遠行，鞍馬勞頓之際，他凝神遠想，情寄舊游。這個開頭領起下文，對抒情主人公的生活狀況、感情色彩、想念的對象，都作了概括的描述，筆墨簡練省凈，既規定了詞的下文所將敘寫的情事，也為全詞創造了深沉哀傷的感情基調。
“照花淹竹小溪流，鈿箏羅幕玉搔頭。”二、三句承“憶舊游而來，追想舊游之地和舊游之人。這兩句，前句寫自然環境，后句寫人及情事，都是側面著筆，以虛涵實，描繪出了詩情畫意的生活片斷，非常真切。上句寫了三個自然事物，各用一動詞來刻畫，且寫花、竹，避實就虛，不直接進行描寫，而是寫其被澄明的溪水所反照、所浸漬的情形，倍覺姿態搖曳，靈動有味；那一片甜潤溫馨、深摯繾綣的依戀之情，更是油然溢出紙外。下句寫人、地、樂器，疊用三名詞，但所在地的環境，人物的美貌，盡形畢態，躍然紙上；賞心樂事，難以忘懷。
下片寫別后情況，渲染出一位在晚風斜陽中充滿憂愁的旅客形象，極言旅途之勞頓與別后思念之情。 [5] “早是出門長帶月，可堪分袂又經秋。”過片承“馬上”，敘寫與舊游分離以后的浪跡情景。別后常是披星戴月，辛勞奔波，忽忽又已經年。行役已艱辛備嘗，更難堪分別日久的相思之苦。“早是……可堪……”，相當于現代漢語的“已是……哪堪……”的句式，具有遞進、加倍的作用，與上片“舊游”的情景形成鮮明的對照，比較之下，顯然見得在外漂泊的艱辛與浪游人的哀傷情緒。
“晚風斜日不勝愁。”結句再作渲染。晚風蕭瑟，斜陽慘淡，游人對著這寂寞蒼涼的景色，不禁觸目傷情，愁緒無窮。詞至這里，既回應了開頭情境，使首尾相貫，渾然一體，又借蒼茫暗淡的暮色，將無形的愁思襯出，收到語深意長、含蓄不盡的藝術效果。
這首詞按其內容來說，是典型的香艷詞了。但作者卻將男歡女愛、卿卿我我這樣的情事有意淡化，而著重寫兩顆心靈的追憶與呼喚，這就使香艷詞脫離了脂粉氣，男歡女愛的感情得到了升華與凈化，風格也顯得清俊明秀，空靈透脫，疏中有密，跌宕多姿。
詞是抒發追憶舊游的感情，表現上卻純用敘述手法。全詞通過精心選擇、描述幾個具有典型意義的事件、場景，事中見意，景中含情，使詞畫面鮮明而情味濃郁；再者，以首句領起全詞，照管上下片，前后呼應，起承轉合，脈絡分明，構思精巧，結體頗具匠心，堪稱“章法極妙”。
